Perkembangan terkini:
- Mass Mutual ikut membeli Bitcoin sejumlah USD 100 juta (WSJ).
Massachusetts Mutual telah menjadi perusahaan asuransi jiwa pertama yang mempublikasikan bahwa mereka telah membeli Bitcoin senilai USD 100 juta sebagai bagian dari strategi investasi mereka. Perusahaan asuransi biasanya merupakan investor yang paling konservatif, maka perkembangan ini merupakan langkah yang besar utuk adopsi institusional Bitcoin. - One River Asset Management muncul sebagai investor terbesar setelah diem-diam membelisejumlah aset kripto senilai lebih dari USD 600 juta. Pengelola investasi global mereka berkomitmen untuk membawa investasi mereka atas Bitcoin dan Ether mencapai nilai USD 1 milyar di awal tahun 2021 (Bloomberg).
- Coinbase, bursa aset kripto terbesar di Amerika Serikat, sedang mengajukan IPO. Oh, dan sekedar informasi saja kalau-kalau Anda belum tahu, nili Bitcoin saat artikel ini ditulis berada di atas USD 23,000 (CNBC).
Dunia Bunga Global
Kita hidup di lingkungan di mana tingkat bunga di dunia berkembang ialah 0, atau kurang dari 0. Dalam konteks permintaan akan bunga, pendanaan cenderung mengalir ke pasar ekuitas yang disangga di atas awan stimulus ekonomi fiskal yang tidak berujung – di tahun 2020, meskipun berada dalam resesi pandemi global, S&P 500 mengunggah 31 postingan baru 52-minggu nilai tinggi, dan tidak ada nilai rendah yang baru. Aset dan hutang bunga negatif bank sentral sama-sama tinggi sepanjang waktu, hal ini menimbulkan pertanyaan terhadap apakah otoritas sentral masih memiliki cara untuk menyelamatkan krisis moneter ini.
Sumber: Messari
Meskipun berada dalam lingkungan bunga rendah, yang seharusnya memungkinkan insentif lebih pada pinjaman, market pinjaman global cenderung menolak dikarenakan dampakekonomi dari COVID-19.
Satu-satunya titik terang dalam pasar pinjaman ialah peminjaman aset kripto. Genesis, lembaga pinjaman aset digital terbesar di dunia, telah melipatgandakan pinjamannya dari kuartal sebelumnya hingga mencapai angka USD 5,2 milyar, rekor tertinggi sejak awal mula sejarah peminjaman.
Tunggu – mengapa orang mau meminjam dan memberikan pinjaman berupa sesuatu yang sangat volatil seperti Bitcoin?
Dalam bisnis peminjaman dan bank, aset jaminan pinjaman merupakan jaminan keamanan dari pinjaman tersebut, untuk meminimalisir resiko bagi pemberi pinjaman. Semuanya dibuat setara, maka pemberi pinjaman akan memilih aset jaminan yang likuidasi dan nilainya relatif stabil.
Dan bahkan ketika orang-orang yang seperti Ray Dalio percaya bahwa Bitcoin telah menjadi “aset alternatif seperti emas”, harga Bitcoin dan korelasinya dengan aset yang beresiko, menjadikan status Bitcoin tetap sebagai aset yang memiliki nilai spekulatif tinggi.
Lalu mengapa orang mau meminjam dan memberikan pinjaman berupa Bitcoin?
Pasar Peminjaman Bitcoin
Dari perspektif seorang warga Amerika Serikat, sasaran finansial yang umum dalam hidup ialah termasuk membeli rumah, atau melunasi uang pendidikan.
Mari ambil contoh John, seorang warga Amerika Serikat milenial, berusia 30-an, sebagai ilustrasi. John sudah lama menyimpan (HODL) Bitcoinnya sejak dia membeli 20 Bitcoin di tahun 2014, di angka USD 500 per koin (bukankah kita semua berharap begitu?).
Karena nilai simpanan Bitcoinnya sudah menjadi 40 kali lipat, John memutuskan untuk membeli rumah baru, dan tinggal di sana bersama istrinya sebagai pasangan baru. Namun, jika John ingin membayar DP rumahnya dengan keuntungan yang sangat besar dari Bitcoinnya itu, dia harus membayar pajak yang sangat tinggi juga.
Meminjam. Sekarang ini, ada layanan yang memungkinkan John untuk meminjam Dolar untuk mendanai kebutuhannya, dengan menjaminkan Bitcoinnya, tanpa harus perlu menjualnya. Dan, jika John memutuskan untuk membeli rumah tersebut, dengan menggunakan likuiditas Bitcoinnya untuk investasi lain (dalam hal ini, rumah), dia tidak harus membayar pajak yang tinggi, dan dia juga bisa mengurangi bunga yang dibebankan pada pinjaman tersebut dari keuntungan modal lain dalam tahun pajak yang sama.
Memberi pinjaman. Sebaliknya dari meminjam, John juga bisa meminjamkan Bitcoinnya untuk pihak seperti Genesis untuk mendapatkan bunga/bagi hasil kembali. Karena John adalah seorang penyimpan (HODLer) Bitcoin yang gigih, meminjamkan Bitcoinnya demi bagi hasil artinya dia tidak perlu menjualnya, karena dia bisa hidup dari pendapatan bagi hasil, apalagi dengan bunga hingga 6% per tahun dan tanpa waktu deposit yang tetap.
Pemain seperti Genesis meminjam dan meminjamkan aset kepada banyak partisipan di pasar seperti John – kedua individu dan (lebih penting lagi) institusi seperti tipe pelanggan broker utama. Genesis, sebagai penunjuk arah pasar yang lazim di pasar pinjaman aset kripto, telah mencetak rekor total pinjaman sebesar USD 13,6 milyar dari awal mula dimulainya bisnis pinjaman mereka di bulan Maret 2018, baru sekitar 2 tahun lalu.
Sumber: Genesis Kuartal 3 2020 – Laporan Pasar Aset Digital
Anda Bilang 6% per Tahun?
Jika Anda sudah membaca sejauh ini, mungkin Anda bertanya-tanya bagaimana bisa bunga bagi hasil begitu menarik di dunia aset kripto? Terlihat terlalu indah untuk jadi kenyataan, ini pasti hanya permainan berjangka pendek jika tidak berpotensi penipuan?
Kebenarannya, sangatlah berbanding terbalik – pasar bagi hasil aset kripto benar-benar menarik dengan resiko yang sangat rendah.
Pinjaman aset kripto seringkali secara konservatif dijaminkan berlebihan (yaitu 50% LTV) dengan pengamanan pemeliharaan marjinal (masa tenggang 72 jam untuk memposting tambahan aset jaminan, jika terjadi margin call). Bukan bermaksud memecah BlockFi (salah satu pemain terbesar di lingkup ini) tetapi mereka menjelaskan cara kerjanya dengan sangat baik di sini.
Jadi bagaimana bisa bagi hasil aset kripto sangat menarik? Pasar bagi hasil aset kripto merupakan sektor pertumbuhan yang tinggi. Bagi hasilnya tinggi, bukan karena lebih beresiko, namun lebih kepada karena lebih sedikit infrastrukturnya (untuk saat ini). Ada juga firma finansial yang lebih modern yang menciptakan pasar dan menyetir penyebaran lebih ketat pada bidang permainan (juga untuk saat ini).
Bagi hasil dan biaya pinjaman semakin lama akan semakin menurun seiring berjalannya waktu. Walaupun, prosesnya masih sangat panjang sampai kita bisa melihat bagi hasil aset kripto mendekat pada bunga yang bebas resiko dalam dunia yang tradisional.
Tapi itu belum semua: Finansialisasi Aset Kripto
Pasar pinjaman aset kripto, meskipun sudah umum dan besar, bukanlah mekanisme satu-satunya untuk mendapatkan bunga aset kripto. Mirip dengan pasar tradisional, produk futures aset kripto dan pasar options merupakan cara lain untuk mendapatkan bagi hasil (sintetis).
Sumber: Laporan Pengamatan Pasar Genesis Kuartal 2 | 2020
Ada juga Liquidity Mining, strategi khusus untuk Decentralized Finance (DeFi). Saya tidak akan bicara tentang teknikal, saya hanya akan mengatakan bahwa jika membahas bagi hasil aset kripto, ada beberapa perbedaan dalam hal resiko dan keuntungan. Anda bisa mendapatkan bagi hasil lebih banyak tetapi pada profil resiko yang berbeda-beda.
Hal penting yang bisa diambil, adalah ada banyak mekanisme bagi hasil aset kripto: beberapa mirip dengan lembaga pinjaman tradisional, dan beberapa mengkhususkan pada inovasi desentral dalam aset kripto.
Bagi hasil aset kripto sebagai topik, sangatlah luas dan dalam – namun satu yang saya temukan ialah ini topik yang sangat menarik. Karena tidak mungkin menjelaskan semuanya sekaligus, poin yang bisa Anda ambil ialah sebagai berikut: peminjaman aset kripto, pasar derivatif dan bagi hasil, tumbuh dalam kecepatan yang berbahaya. Para pemain industri saat ini terdiri dari mantan veteran lembaga finansial dan pionir teknologi, mereplika inovasi lama di lembaga finansial tradisional (futures, options) sekaligus menemukan inovasi baru yang fokus pada efisiensi modal (DeFi, Liquidity Mining).
Sementara tingkat bunga secara global berada pada titik rendah sepanjang sejarah, pemain aset kripto terus membangun, menghasilkan jalur pinjaman dan bagi hasil yang semakin kuat, dan menempatkan infrastruktur yang dibutuhkan secara tepat untuk masa depan pasar bagi hasil aset kripto.
Disclaimer: Artikel ini tidak ditulis sebagai nasihat finansial. Harap lakukan penelitian mandiri lebih jauh.
Ikuti social media dan website kami untuk mengetahui update terbaru!
Tokenomy Website | Tokenomy Telegram |Tokenomy Twitter |Tokenomy Facebook |Tokenomy Instagram | Tokenomy Tiktok
Ayo bergabung ke dalam Forum Diskusi Grup!
Tokenomy Telegram Group English, Bahasa Indonesia & 中文 | Tokenomy Reddit
PERINGATAN: Tokenomy tidak menyediakan saran atau nasihat mengenai investasi, finansial, akunting, valuasi, pajak dan legal. Setiap keputusan untuk membeli, menjual atau memperdagangkan Aset Digital apapun dalam menggunakan layanan ini dibuat sepenuhnya oleh Anda, dan Anda bertanggung atas seluruh keputusan tersebut.
